實德金融策略研究部

股票推介 - 中国平安 (02318.HK)

2015-09-07

中国平安(02318.HK)中期业绩优于预期,新业务价值增长份外强劲

中国平安(02318.HK)今天除净,跟随大市上升2%。集团的主要业务包括提供多元化的金融产品及服务,主要着力于开展保险、银行及投资三项核心业务。

中国平安(2318)公布旗下平安银行获中银监批准,同意平安银行非公开发行不超过2亿股的优先股,表示其募集金额不超过200亿元人民币,并按照有关规定计入平安银行其他一级资本。

中国平安(02318.HK)新业务价值增长势头持续,随着内地经济增长放缓,信用保险等及其他银行相关业务风险有所上升,不过整体资产负债表仍然稳健。初步估计,早前天津爆炸事故对集团财务损失少于5亿元人民币。考虑到目前经济疲弱状况,认为现时股价反映其价值良好。集团继续透过新媒体及交叉销售扩大其客户群。其中,中国平安旗陆金所的P2P贷款平台Lufax推出后,活跃用户达100万人,半年之内上升179%,预期新监管政策实施可助遏制中国平安整体系统及P2P金融业体系的风险。

此前中国平安公布上半年内含价值(EV)达5,294.08亿元人民币(下同),按年升45.3%,胜预期;寿险业务的EV升35.8%至3,023.7亿元,些微较预期差;新业务价值升44.3%至170.46亿元,胜预期;纯利升62.2%至346.49亿元;而偿付能力充足率则升至197.4%,按半年跌7.7%,惟相信暂无需过虑。相信新业务价值之升幅主要由销量增加所带动,其中首年标准保费录按年升51.3%,抵销了新业务利润减少1.7%;代理新业务价值升47.6%;银行保险升13.4%,纯利增加主要由整体分部业务带动。

中国平安(02318.HK)股价近日在35元左右出现买盘支撑,建议投资者于36元左右买入,短线目标43元。




(笔者为香港证监会持牌人士 - 李慧芬小姐)

电邮: research@successfn.com

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