鄭永康

专业金汇

2015-09-18

贵金属方面:
联储加息延后降低了人民币贬值压力。从长期看,美国加息的纠结反映出其自身经济仍弱,因而本轮加息或是史上最弱的加息周期。而中国由于巨额顺差和相对高利率的支撑,人民币贬值空间相对有限,因而资金大规模流出非常态,而且央行有足够能力对冲,国内流动性无忧。央行公开市场本周凈回笼资金1400亿元,回笼操作对银行间市场流动性影响甚微,货币宽鬆预期未改,资金面整体持续较为宽鬆。央行在公开市场开始淡化操作,一方面是因为市场利率已经趋稳,另外则因为上周五调整的存款准备金考核制度使得机构可以通过囤积流动性以应对突发事件,有利于稳定市场的资金面

外汇方面:
美国史上最弱加息周期,人民币贬值压力下降,国内流动性无忧。从短期看,美联储加息延后降低了人民币贬值压力。从长期看,美国加息的纠结反映出其自身经济仍弱,因而本轮加息或是史上最弱的加息周期。而中国由于巨额顺差和相对高利率的支撑,人民币贬值空间相对有限,因而资金大规模流出非常态,而且央行有足够能力对冲,国内流动性无忧。尽管美国国内经济在美联储的掌控之中,但是海外形势却风起云涌,市场大涨大跌,十分动盪。传统上美联储一般不会因为海外事件,而改变其货币政策走向与节奏,但是在干巴巴的纪要语言中,明显这次对系统性风险颇为担心,而将外围因素纳入考量范畴。耶伦会后称,主要关注的是中国和新兴市场风险及溢出效应。

港股方面:
美联储局宣布维持利率于0-0.25厘不变,主席耶伦表示每次会议上都可能会加息,美股表现波动,恒指今早低开47点后即由跌转升,最多升197点报22,052点,惟于22,000关遇阻,恒指半日报21,946点,升92点或0.42%。技术上,计及今早,恒指已连续三个交易日保持在20天线以上,支援位或已由10天线上移至20天线,同时,10天线在今早亦已升穿了20天线,出现短线「黄金交叉」利好讯号,投资者或可观望恒指再度挑战两万二的机会。

 

香港实德环球集团 财富管理部 联席总监 郑永康

 

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