瑞银全面收购瑞信

2023-03-22

瑞士信贷(Credit Suisse) 于上周三(15日) 经歷股价急泻，违约风险急增，同日瑞士中央银行(SNB)及瑞士金融监管机构(FINMA)发表联合声明，表明瑞信符合对具有系统重要性银行所规定的要求，将在必要时向瑞信提供支持。瑞信于翌日(16日)宣布将通过担保贷款便利和短期借贷便利向瑞士央行借入最多500亿瑞士法郎，同时回购优先债券，规模上限为30亿瑞士法郎。然而，这未能阻止其股价下滑，瑞士央行和FINMA推动瑞信与瑞银集团(UBS)合併，两家银行的董事会在周末分别各自开会，随后瑞银于周日(16日) 宣布以全股票方式收购瑞信，作价30亿瑞士法郎。
 

瑞士信贷近年接连遭遇危机，经歷了Greensill Capital破产和Archegos爆仓百亿美元的亏损，更于2022年因未能阻止保加利亚可卡因贩运团伙洗钱而成为瑞士歷史上第一家在刑事案件上被判定有罪的大型银行。而瑞信在3月14日延迟了发布的2022年年报，确认集团于2022财政年度财务报告的内部管控存在重大缺陷，并修订2021年度亦未能在财务报告上设计和维持有效的风险评估程序。对此，核数师罗兵咸永道就2022年的内部控制有效性作出「否定意见」，但对财务报告仍作出「无保留意见」。
 

瑞信其后因最大投资者沙特阿拉伯国家银行表明受制于监管要求不会进一步注资，触发股价下泻24%。同日瑞士央行和FINMA发表联合声明，强调瑞信符合对具有系统重要性银行所规定的资本和流动性要求，将在必要时向瑞信提供流动性支持。瑞信宣布有意获得瑞士央行总额高达约 500 亿瑞士法郎的担保贷款便利以及的短期流动性便利，用于支持核心业务和客户。
 

然而，消息指瑞士央行和FINMA认为与瑞银达成协议是阻止对瑞信信心崩溃的唯一选择。最终瑞银于周日(16日) 宣布收购瑞信，全数以代价股份支付。根据交易条款，每股瑞信股票换得1股瑞银股票，相当于每股收购价0.76瑞士法郎，总价30亿瑞士法郎。该交易获得FINMA、瑞士央行、瑞士联邦财政部等核心监管机构的预先同意，无需获得股东批准。FINMA同时决定瑞信面值约为 160 亿瑞士法郎的额外一级资本（AT1 Capital），将被注销为零。
 

此外，2月消费者物价指数(CPI)比上月的6.4%下调0.4%，预测和公布值均是6.0%。而2月美国生产物价指数(PPI)结果较前值的5.7%为低，更是远低于市场预期的5.4%，公布值为4.6%。最后美国2月零售销售由前值的正3.2%大幅下趺至负0.4%。
 

因为消费者忧虑减低，通胀数据急速降温，所以有利于联储局减漫加息步伐。

陈嘉龙
实德环球金业(香港)有限公司副总裁