秦云东给出的策略是，小微企业孵化成功之后，国有企业以略投资的方式购入企业的股份，继续支持企业发展，而且以能动用董事的权力控制核心技术外流。

国有资本虽然参股但不控股，持股比例控制在百分之五到十五之间，保证企业自主经营权，不派人管经营，只派一名董事进董事会。

国资参股，在公司章程里要设立特别决议事项，把两类特别权利条款写进股东协议，对特定事项有否决权。

第一类是是保护核心技术。包括专利权属变更、核心工艺对外许可、关键技术人员集体离职、产能整体外迁等，需经国资董事知悉并保留异议权；

第二类是保护国资权益，如后续融资估值、分红政策、国资退出安排。

这两类特别权利符合《公司法》和《企业国有产权转让管理暂行办法》规定，没有法律上的疑问。

秦云东伸出两根手指，说明设定特别权利的两个好处：

“第一，国资以少量股权跟进投资，是按市场估值真金白银入股，企业拿到了扩大再生产的资本，国资也分享了企业成长的价值。最关键的是，国资可以将核心技术‘锁’在省城。企业想把产线搬到外省，过不了国资董事这一关。这比单纯靠税收和感情留人，扎实得多。”

秦云东说完继续看着朱成，仿佛在问他是否理解自己的思路。

朱成挠挠头，有些不好意思地说；

“秦书记，我在投融资方面知识比较薄弱，您看我理解的对不对啊。刚开始国资就在基金里起作用，然后国资又提供了孵化园和减税和补贴，等企业长大了，国资正式入股保护技术不外流，继续支持企业壮大。国资全程参与了企业成长，对吗？”

“你总体理解的没错。但有一个原则，孵化期里，国资因为提供了土地、补贴和减免税收，在基金中存在股东身份，可以对基金投资方向和运作规则监督和约束，但不要直接干预基金日常经营。”

秦云东对发展基金是否规范保持警惕。

不加监管，资本就会野蛮生长，背离了基金是为了帮助企业的初衷，被资本扭曲变了味道。

杜绝资本利用基金大肆敛财，严禁基金变成压榨小微企业的工具，是基金能否实现城市战略目标的护栏。

乾尚俊对秦云东的解释深表赞同，但他又跟着问了一个长远的问题。

国资持有小微企业的股权如何处理，是等企业上市后逐步减持退出，还是长期持有？

秦云东喝了一口茶，微笑着回答：

“乾市长，股份减持退出，是投资商思维，不是国资增值逻辑。那些投资商投钱后赚了钱就走，国资不一样。咱们市国资是省城老百姓的钱。如果企业一直好、一直分红、一直增值，国资为什么要退？”

秦云东接着举了沿海市地铁的例子。

沿海市地铁不但常年维持着十几条线路的地铁运营，还能不断升级改造地铁设施。

这里面需要庞大的经费，并不来自沿海市政府补贴，而是沿海市地铁集团持有的物业和股权资产增值。

省城完全可以借鉴这个思路，用市场化手段弱化财政补贴，减轻省城的负担。

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